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个贷中心—新一期贷款市场报价利率走稳

来源: | 发布时间:2023年10月25日 | 浏览次数:243



  10月20日,新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年10月20日贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.45%,5年期以上LPR为4.2%,均与上期持平。

  在业内人士看来,本月LPR“按兵不动”符合市场普遍预期。一是10月中期借贷便利(MLF)利率维持不变,LPR报价的定价基础未发生变化。二是当前银行缺乏继续下调LPR报价加点的动力和空间。

  “10月16日,央行开展1年期MLF操作,中标利率为2.5%,与上月持平。LPR在1年期MLF基础上加点而来。一般情况下,如果MLF中标利率未变,LPR将维持不变。本月MLF中标利率未变,已经预示了本月LPR大概率与上月持平。”招联首席研究员董希淼说。

  自2019年8月LPR改革后,在MLF操作利率不变的情况下,只在2019年9月、2021年12月1年期LPR报价和2022年5月5年期以上LPR报价进行过3次单独下调,主要受当时降准为银行节约资金成本等因素带动。在其他月份,LPR报价均与当月MLF操作利率保持联动。

  同时,多位受访专家认为,当前主动下调LPR报价加点的动力不足。民生银行首席经济学家温彬认为,一方面,资金利率持续位于高位,银行市场化负债成本上行,LPR加点下调受限。8月份以来,受政府债发行放量、信贷延续转暖等多重因素影响,机构融出心态相对谨慎,资金面整体呈现收敛态势,资金利率大多时间在政策利率上方运行。另一方面,新增和存量贷款利率已明显下行,LPR继续下调空间相对收窄。

  “刚刚公布的三季度宏观数据显示,经历前期稳增长政策集中发力,当前经济复苏势头已明显转强。”东方金诚首席宏观分析师王青认为,这意味着下调LPR报价的迫切性也在下降。现在的重点是要在此前两轮LPR报价下调的基础上,引导实体经济融资成本稳中有降,同时通过适度下调存款利率等方式,保持净息差基本稳定。

  今年以来,人民银行持续完善市场化利率形成和传导机制,贷款市场利率报价改革成效显著,货币政策传导效率增强,社会融资成本明显下降。前三季度,1年期和5年期LPR分别下降20个基点、10个基点,推动企业贷款利率进一步下行。“9月份企业新发放贷款加权平均利率为3.85%,比上年同期低14个基点。同时,推动降低存量首套房贷利率政策落地,有效减轻居民利息负担,改善消费者预期,增强了居民消费能力和消费信心。9月末,存量住房贷款加权平均利率为4.29%,比上月末低42个基点,取得了显著的下降幅度。”中国人民银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘近日表示。

  对于未来LPR是否还有下调空间,王青认为,三季度经济运行回暖,但距离常态增长水平还有一段距离。接下来宏观政策将继续用力,乘势而上,着力扩大内需。加之当前物价水平偏低,考虑价格因素后的企业实际融资成本偏高,未来MLF操作利率还有下调的空间,短期内不能完全排除MLF利率下调带动LPR报价跟进调整的可能。更为重要的是,为推动楼市企稳回暖,新发放居民房贷利率整体上或仍需进一步下调。

  “四季度应继续加大政策实施力度,继续推动政策利率下行,适度降低存款利率,压降银行资金成本,进一步巩固宏观经济恢复向好的态势。”董希淼认为,除了用好货币政策总量工具外,还应更好地发挥好结构性工具作用。目前我国共有结构性货币政策工具17个,有效地支持了重点领域和薄弱环节需求。应进一步突出结构性工具在支持小微民营、科技创新、乡村振兴、绿色发展等方面的积极作用,在不搞“大水漫灌”的情况下实现“定向滴灌”,努力使货币政策更加有力而又精准。


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